（开头：华源有色金属与新材料）
中枢不雅点
稀土：氧化镨钕触动，氧化镝高潮。近两周，氧化镨钕高潮0.44%至69.05万元/吨，氧化镝高潮8.54%至133.5万元/吨，氧化铽高潮2.90%至620万元/吨。供给端，策略面以及供应面偏紧撑执，氧化镨钕现货供应执续紧缺，上游执货商廉价出货意愿较低。需求端，下贱磁材企业订单偏弱采购意愿不彊，举座往复冷清。提出照看：广晟有色、中国稀土、朔方稀土、金力永磁、宁波韵升、正海磁材等。
钼：供需阶段偏紧，钼价高位触动。近两周，钼精矿价钱高潮1.40%至5065元/吨度，钼铁(Mo60)价钱下降0.95%至31.40万元/吨。供给端，外洋氧化钼止跌企稳提振国内钼原料市集心扉，近似矿山出货减少，钼原料市集运动性下降。需求端，冶真金不怕火厂前期原料库存低位，下贱复产带动补库需求增长。钼铁现货成交价钱仍呈倒挂风险，市集干涉多空博弈、稳价不雅望的整理窗口期。提出照看：金钼股份。
钨：补库行情激动钨价阶段性大幅反弹。近两周，黑钨精矿价钱高潮25.24%至52.10万元/吨，仲钨酸铵价钱高潮19.40%至80.00万元/吨。举座全产业链呈现上游矿端惜售落货、冶真金不怕火厂挺价、下贱刚需跟进的分化花式。下贱冶真金不怕火及合金企业前期低位原料库存基本迟缓出清，产业链举座库存结构转向低位，阶段性围聚补库激动价钱反弹。中永久，要点照看三季度供给下降及需求好转带来的产业供需结构优化。提出照看：中钨高新、厦门钨业、翔鹭钨业、章源钨业。
锡：地缘冲破豪迈，锡价高位触动。近两周，SHFE锡下降3.92%至40.80万元/吨，LME锡下降3.02%至5.34万好意思元/吨。供给端，刚果（金）主要锡矿产区安全气象恶化，印尼政府执续打击违章采矿并收紧出口监管，缅甸佤邦矿区复产程度执续沉着，锡原料供应濒临系统性压力。需求端，传统糜掷电子刚需采购，AI等新兴边界施展优异。前期，受地缘冲破影响油价上行，锡价大幅调整；近期，地缘冲破干涉谈判的不雅望阶段，锡价干涉高潮通说念。提出照看：锡业股份、华锡有色、兴业银锡。
锑：供给偏弱恭候需求改善，锑价调整。近两周，锑锭价钱下降6.12%至13.80万元/吨，锑精矿价钱下降7.03%至11.90万元/金属吨。供给端，国内锑矿供应永久殷切场所不变，2026FIFA世界杯中国官网短期产量变化瞻望不大。需求端，结尾购买还莫得露馅出采购备货景况，结尾采购依旧不雅望魄力明显。提出照看：华锡有色、湖南黄金、华钰矿业。
➢风险教唆：宏不雅经济波动风险、下贱需求不足预期风险、出进口策略变动风险等。
正文部分
01
小金属价钱变动更新
1.1.稀土
近两周，氧化镨钕高潮0.44%至69.05万元/吨，氧化镝高潮8.54%至133.5万元/吨，氧化铽高潮2.90%至620万元/吨。
1.2.钼
近两周，钼精矿价钱高潮1.40%至5065元/吨度，钼铁(Mo60)价钱下降0.95%至31.40万元/吨。
1.3.钨
近两周，黑钨精矿价钱高潮25.24%至52.10万元/吨，仲钨酸铵价钱高潮19.40%至80.00万元/吨。
1.4.锡
近两周，SHFE锡下降3.92%至40.80万元/吨，LME锡下降3.02%至5.34万好意思元/吨。
1.5.锑
近两周，锑锭价钱下降6.12%至13.80万元/吨，锑精矿价钱下降7.03%至11.90万元/金属吨。
02
风险教唆
宏不雅经济波动风险、下贱需求不足预期风险、出进口策略变动风险等。
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证券征询叙述：
《围聚补库行情运转，钨价阶段性大幅反弹》
对外发布本事：2026年6月13日
征询发布机构：华源证券股份有限公司
参与东说念主员信息：
田源 S1350524030001（分析师）
张明磊 S1350525010001（分析师）
田庆争 S1350524050001（分析师）
项祈瑞 S1350524040002（分析师）
特别教唆
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